繼公募基金、商業銀行、理財子公司之后，保險公司如何開展個人養老金業務的細則也正式落地，個人養老金制度加速落地。

藍鯨保險獲悉，近日，銀保監會向業內下發了《關于保險公司開展個人養老金業務有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），明確險企開展個人養老金業務的七項條件以及具體產品等要求。

與征求意見稿相比，新規增加了一條“最近4個季度風險綜合評級不低于B類”的要求，對保險公司的風險控制更為嚴格；但對專業養老保險公司的所有者權益放松了要求，業內認為，此舉有利于專業養老保險公司積極發揮專業優勢，大力發展個人養老金業務。整體來看，監管部門將保險公司參與個人養老金的“門檻”設置較高，從嚴準入。

險企入局個人養老金“藍海”面臨七大“門檻”

《通知》強調，保險公司應當落實個人養老金制度要求，提供簡明易懂、安全穩健、長期保值增值的商業養老保險，健全客戶權益保護機制，滿足人民群眾日益增長的多樣化養老需求。

從硬性要求來看，符合以下七項條件的保險公司方可以開展個人養老金業務，一是上年度末所有者權益不低于50億元且不低于公司股本(實收資本)的75%；二是上年度末綜合償付能力充足率不低于150%、核心償付能力充足率不低于75%；三是上年度末責任準備金覆蓋率不低于100%；四是最近4個季度風險綜合評級不低于B類；五是最近3年未受到金融監管機構重大行政處罰；六是具備完善的信息管理系統，與銀行保險行業個人養老金信息平臺實現系統連接，并按相關要求進行信息登記和交互；七是銀保監會規定的其他條件。

對比此前下發的征求意見稿，第四條“最近4個季度風險綜合評級不低于B類”為新增條件。根據東吳證券(601555)此前的測算，預計符合要求的保險公司不足30家，主體數量相對有限。

需關注的是，養老主業突出、業務發展規范、內部管理機制健全的養老保險公司，可以豁免第一條關于上年度末所有者權益不低于50億元的規定。在業內人士看來，此舉有利于專業養老保險公司積極發揮專業優勢，大力發展個人養老金業務。

光大證券分析師王一峰表示，放松對養老險公司的所有者權益要求，有助于促進更多專業養老險公司加強自身能力建設，回歸養老主業并參與到個人養老金業務當中。

此外，保險公司應當在自營網絡平臺、移動客戶端等為個人養老金相關業務建立專區，提供業務咨詢、權益查詢、信息披露、消費投訴、教育宣傳等服務。其中，保險公司提供的個人權益信息包括但不限于交費情況、現金價值，以及相關保險責任等。

開展個人養老金業務的保險公司應當于每年1月31日前，向銀保監會及其相關派出機構報送上一年度個人養老金業務經營報告，包括經營情況、保險條款和費率審批或備案情況、資金運用情況等。

產品含年金保險、兩全保險，保險期間不短于5年

《通知》還劃定了哪些保險產品可歸屬于個人養老金產品之中。

新規明確，保險公司開展個人養老金業務，可提供年金保險、兩全保險，以及銀保監會認定的其他產品(以下簡稱“個人養老金保險產品”)。個人養老金保險產品應當符合以下要求：保險期間不短于5年；保險責任限于生存保險金給付、滿期保險金給付、死亡、全殘、達到失能或護理狀態；能夠提供躉交、期交或不定期交費等方式滿足個人養老金制度參加人交費要求；銀保監會規定的其他要求。

不過，保險公司申請個人養老金保險產品保險條款和費率審批或備案的，除規定材料外還應當提交以下材料，一是對上年度末所有者權益、償付能力充足率、責任準備金覆蓋率，以及最近4個季度風險綜合評級情況的說明；二是最近3年受到金融監管機構行政處罰情況的說明；三是與銀保行業平臺對接情況的說明；四是對本公司個人養老金保險產品的保險條款和費率使用情況的說明。

存量產品也可被納入個人養老金產品范疇?！锻ㄖ芬幎?，保險公司可以通過申請變更保險條款和費率審批或備案的方式，將現有保險產品納入個人養老金保險產品。對于已經審批的專屬商業養老保險產品，保險公司應當向銀保監會報送上述說明材料，無須另行申請變更保險條款和費率審批。按照規定通過保險條款和費率審批或備案的產品，可納入個人養老金保險產品名單，銀保行業平臺應當定期公布個人養老金保險產品名單。

業內普遍認為，從個人養老金產品要求來看，與保險公司現有產品差別較小，機構可快速完成產品開發及上線。

藍鯨保險了解到，保險公司已在陸續做準備，個人養老金業務布局提速。比如，中國人壽(601628)11月11日在其“壽險APP”正式上線個人養老金業務專區，個人養老金業務專區首期提供個人養老金知識普及、問卷調查、信息披露等功能，公司也準備了多款個人養老金產品。

國民養老保險此前表示，在產品方面，公司加速產品開發，豐富養老保險產品供給，全力開展個人養老金產品準備工作。

平安養老保險也在積極籌備個人養老金產品設計和系統開發工作，發展多樣化養老金融產品，推動商業養老保險、個人養老金、專屬商業養老保險等產品供給。

頭部險企將更具市場優勢，產品創設為核心競爭力

養老金融領域是金融行業把握二次增長曲線的重要機遇，各類金融機構均在積極布局個人養老金市場。

“與基金、銀行、銀行理財子公司相比，保險公司參與個人養老金的最大優勢就是壽險公司長期經營養老保險業務，對長壽風險有更準確更深刻的認識，管理長壽風險的能力更強，經營個人養老年金保險的安全可靠性更高。相對劣勢主要在于保險公司的資產規模與銀行、基金公司來說還是有一定差距，投資能力相對不足”，首都經貿大學保險系副主任李文中曾對藍鯨保險表示。

東吳證券研報認為，商業銀行具有天然的賬戶開立優勢和豐富網點資源及客戶儲備，競爭優勢明顯。資金賬戶作為個人養老金入口端，商業銀行或將進一步深化自身在客戶儲備的優勢，并且作為Ⅱ類戶未來有望給商業銀行帶來存款?？梢灶A見的是，資金賬戶的潛在價值極高，對銀行AUM、存款、中收等都將帶來貢獻。

公募基金的競爭優勢在于資產主動管理能力強，投研能力領先同業，市場化程度更高，守正創新產品及業務、提升長期投資占比是公募基金參與個人養老金的升級方向。

保險公司在產品組合創設、長期投資資金管理能力、長壽風險管理、醫療健康養老產業協同等領域有著一定競爭優勢。

“養老金第三支柱的發展未來有望為保險行業帶來新的增量，資產長期配置能力強，廣泛布局康養產業，以及通過‘保險+服務’提升客戶粘性的頭部險企將更具市場優勢”，王一峰表示，產品創設將成為保險公司參與個人養老金業務的核心競爭力，預計未來保本、收益穩健、多種繳費方式可供選擇的商業養老保險有望在各類養老金融產品中脫穎而出。